Денежно кредитная политика основные вопросы. Нормативно-правовые акты Российской Федерации. Роль, функции и инструменты Центробанка РФ
Экономика государства развивается во многом за счет реализации финансовыми властями страны денежно-кредитной политики. В чем ее сущность? Какие из ее методов наиболее распространены?
В чем заключается сущность денежно-кредитной политики?
Термин «денежно-кредитная политика» обычно рассматривается в контексте деятельности Центрального банка государства или иной структуры, выполняющей те функции, которые соответствуют ЦБ. В частности, такие как:
Комиссия по международной торговле. Вы знаете, рынок труда прошел долгий путь, хотя, опять же, мы наблюдали некоторые признаки замедления в последние несколько месяцев. Немного меньше прогресса, но, тем не менее, вы знаете, мы также видели, что базовая инфляция составляет около 6 процентов, что ниже нашей цели.
И поэтому мы по-другому расположены по отношению к некоторым другим экономикам, особенно Японии и еврозоне. Но, опять же, вы знаете, что те вопросы, которые действительно нуждаются в повышении совокупного спроса, еще важнее в других частях мира, где у них есть большая проблема. Так что большое вам спасибо за то, что вы не торопитесь с нами. В малых, открытых, развивающихся странах эти цели иногда могут конфликтовать и, следовательно, включать некоторые компромиссы. Это важнейшие политические цели, но они могут работать друг против друга и поэтому могут оказаться трудными для достижения или реализации.
Регламентация деятельности субъектов финансовой рынка;
Лицензирование коммерческих банков;
Управление инфляцией;
Реализация валютной политики;
Содействие управлению бюджетным капиталом государства.
Иное наименование рассматриваемого понятия - «монетарная политика». Деятельность ЦБ и аналогичных структур, которые ее проводят, имеет определенные цели. Рассмотрим то, в чем они могут заключаться.
В тех случаях, когда финансовая система неисчерпаема по международным стандартам, органы денежно-кредитного регулирования в большей степени зависят от прямых механизмов, чем от косвенных. Достижение и поддержание стабильности цен; и обеспечить, чтобы Соломоновы Острова располагали достаточными внешними резервами для удовлетворения своих потребностей в области торговли и платежей. Изменения цен оказывают непосредственное влияние на экономику. Высокая инфляция препятствует экономическому росту, снижает уровень жизни и снижает прибыльность, богатство и доход.
Цели монетарной политики
Ключевые цели денежно-кредитной политики, в целом, соответствуют функциям ЦБ РФ, о которых мы сказали выше. Речь идет о таких целях, как:
Сдерживание чрезмерной инфляции;
Обеспечение социальной защиты граждан;
Управление капитализацией ключевых отраслей экономики;
Оптимизация платежного баланса — но за счет увеличения экспорта.
Адекватный уровень внешних резервов
Несколько критериев влияют на цены на рынке. Они падают широко в пределах двух полос. Первый включает факторы, возникающие вне экономики, и, следовательно, вне контроля властей. В качестве примера первого условия уровень инфляции в стране, поставляющей продукт на Соломоновы Острова, повлияет на ее цену, когда она будет продана здесь. Наличие внешних резервов имеет решающее значение для небольшой экономики. Внешние резервы облегчают торговые и другие платежи и укрепляют доверие инвесторов. Если экономика очень уязвима для внутренних или внешних потрясений, внешние резервы могут обеспечить систему безопасности.
От чего зависит выбор государством той или иной разновидности монетарной политики? Каким образом определяются приоритетные цели денежно-кредитной политики центрального банка?
Как правило, это зависит от текущего уровня стабильности финансовой системы государства, а также динамики развития экономики страны в целом. Если национальное хозяйство относится к развивающимся, то для ЦБ может быть приемлемо выбирать либеральную стратегию: она, как правило, способствует активизации инвестиций, стимулирует деловую активность в условиях незанятых сегментов рынка.
Поэтому жизненно важно, чтобы были достаточные уровни внешних резервов для поглощения любого шока для экономики, не оказывая чрезмерного давления на обменный курс. Если для импорта импортных товаров и услуг недостаточно внешних резервов, Центральный банк вынужден корректировать стоимость доллара Соломоновых островов по отношению к другим основным валютам. Одним из непосредственных последствий этого является рост цен на импортируемые товары и услуги. Это, в свою очередь, подрывает стабильность цен - в прямом противоречии с одной из целей директивных органов.
В случае, если в экономике возникнет кризисная ситуация, цели денежно-кредитной политики государства могут измениться. В этом случае может возникнуть потребность в снижении уровня инфляции. Как мы отметили выше, достижению данной цели способствует консервативная денежно-кредитная политика. Цели ее, таким образом, во многом отражают экономическую ситуацию в государстве. Если национальное хозяйство развивается динамично — монетарная политика может характеризоваться одними признаками, при кризисных тенденциях — иными.
Он использует свои инструменты для воздействия на переменные в экономике в соответствии со своими целями. Отсутствие вторичного рынка на Соломоновых островах ограничивает использование косвенных политических инструментов. В первые годы своего существования Центральный банк более активно использовал прямой контроль.
Государственные ценные бумаги, такие как казначейские векселя и облигации развития
Казначейские векселя - это краткосрочные государственные бумаги, используемые главным образом для финансирования дефицита в государственном бюджете. Они могут использоваться как инструмент для влияния на ликвидность в финансовой системе - количество проданных казначейских векселей влияет на свободную ликвидность и резервные деньги коммерческих банков. Облигации развития - это долгосрочные государственные ценные бумаги, используемые в основном для привлечения средств для государственных проектов развития.
Еще один распространенный критерий классификации денежно-кредитной политики — масштабы. Так, выделяют тотальные и селективные методы регулирования экономики. Рассмотрим их особенности подробнее.
Масштабы денежно-кредитной политики
Прежде всего, стоит отметить, что оба изученных выше типа монетарной политики, консервативная и либеральная, могут быть как тотальными, так и селективными. Разница между рассматриваемыми разновидностями финансовой системой предопределяется, таким образом, масштабами юрисдикции решений, которые принимаются Центробанком.
Ценные бумаги ЦБ
У облигаций развития есть сроки погашения 3-6 лет. Казначейские облигации также могут быть выпущены правительством и действуют аналогично облигациям развития. Поскольку стоимость выдачи их приходится непосредственно на Центральный банк, они использовались экономно на протяжении многих лет - в основном в периоды, когда невозможно было выпускать государственные ценные бумаги. Отношение ликвидных активов было основным инструментом, используемым Центральным банком. Это требует от коммерческих банков удерживать определенный процент от их общего депозита в форме ликвидных активов.
Так, если ЦБ реализует тотальную монетарную политику, то его распоряжения распространяются на все кредитно-финансовые институты, функционирующие в государстве. Цели, методы денежно-кредитной политики могут быть в данном случае связаны с необходимостью стимулирования развития ключевых секторов в экономике, проведения модернизации банковской инфраструктуры государства.
Нормативные резервные депозиты
Допустимые ликвидные активы включают до наличных средств, депозиты в Центральном банке и казначейские векселя. Существуют различные другие возможности, позволяющие Центральному банку решать конкретные условия в финансовой системе или устранять недостатки в экономике. Например, комплексное средство обеспечивает финансирование банков в банках, что позволяет им кредитовать крупные и долгосрочные проекты с разницей ниже ставки коммерческого кредитования. Это делается для того, чтобы финансирование важных экономических проектов могло идти вперед, даже если у банка финансирование проекта не хватает средств.
Селективная структур предполагает распространение юрисдикции решений, принимаемых ЦБ, на ограниченное количество кредитно-финансовых структур. Так, ЦБ, реализуя селективную политику, может:
Устанавливать лимиты по расчетам;
Определять нормы кредитования;
Устанавливать отдельные критерии эффективности работы коммерческих финансовых организаций.
Ставки скидок и штрафные ставки
Эти схемы в значительной степени выходили из употребления из-за отсутствия спроса, но их можно легко реактивировать. Коэффициент переучета является штрафом, применяемым к держателям государственных ценных бумаг или ценных бумаг Центрального банка, которые решают выкупить их до наступления срока погашения.
Могут также возникнуть ситуации, когда Банк захочет повлиять на поведение и практику коммерческих банков, не предпринимая ощутимых действий. Это называется моральным уклоном и обычно осуществляется через личный контакт между старшим центральным банком и должностными лицами коммерческих банков на официальных или неофициальных встречах, как коллективно, так и индивидуально. Моральное уклонение является, пожалуй, самым популярным средством кредитного контроля в малых странах, где центральные банки находятся в тесном и личном контакте с менеджерами коммерческих банков и другими ключевыми игроками.
В данном случае целью ЦБ может быть оптимизация конкретных элементов кредитной системы государства, улучшение платежной инфраструктуры, совершенствование стандартов, в соответствии с которыми проводятся различные платежные операции.
На практике цели и задачи кредитно-денежной политики государства, то есть, Центрального банка или аналогичных ему институтов, довольно часто меняются. Это связано с постоянными изменениями в экономических процессах внутри государства и за его пределами, с влиянием социально-политических факторов, технологическим прогрессом. Таким образом, ЦБ может регулярно задействовать все отмеченные типы монетарной политики — причем, в разных сочетаниях и очередности.
Например, если Центробанку нужны коммерческие банки для изменения кредитной экспансии или хотели бы получить больше кредитов для приоритетных секторов, таких как сельское хозяйство или мелкие отрасли промышленности, его должностные лица могли бы поставить дело неофициально в ходе организованного социального собрания. Обычное собрание банкиров - это один из форумов, где может применяться моральное уклонение.
Тем не менее, инфляционные тенденции после того, как правительства привели к принятию мер, которые привели к снижению инфляции путем ограничения роста денежной массы. В Великобритании и Великобритании являются двумя из крупнейших таких «банков» в мире. ФРС использует три основных инструмента для регулирования потребностей в поставках:, и, и резерв. Первое, безусловно, самое важное. Покупая или продавая, ФРС или центральный банк влияет на денежную массу и процентные ставки. Если, например, ФРС покупает государственные ценные бумаги, она платит чек на себя.
Безусловно, в отдельные достаточно длительные периоды государство может выбирать приоритетные методы управления экономическими процессами и в меньшей степени интенсивно задействовать альтернативные им. Но при существенном изменении внешней конъюнктуры, влиянии политических факторов ЦБ может пересмотреть собственные подходы к реализации монетарной политики.
Это действие создает деньги в виде дополнительных депозитов от продажи ценных бумаг коммерческими банками. Добавив к денежным резервам коммерческих банков, ФРС позволяет этим банкам увеличить кредитную емкость. Следовательно, дополнительный спрос на государственные облигации ставит их и, следовательно, снижает их доходность. Цель этой операции - облегчить доступность кредита и снизить процентные ставки, что тем самым побуждает предприятия вкладывать больше средств, а потребителям - больше. Продажа государственных ценных бумаг со стороны ФРС приводит к противоположному эффекту заключения контракта с денежной массой и повышению процентных ставок.
Полезно будет теперь рассмотреть конкретные инструменты, посредством которых Центробанк регулирует экономические процессы в стране.
Инструменты монетарной политики государства
Современные экономисты выделяют следующий перечень основных инструментов, о которых идет речь:
Установление норм по резервам коммерческих банков;
Второй инструмент - это процентная ставка, на которую ФРС предоставляет коммерческим банкам. Увеличение ставки дисконтирования снижает объем кредитования банков. В большинстве стран ставка дисконтирования используется в качестве сигнала, поскольку изменение учетной ставки обычно сопровождается аналогичным изменением процентных ставок, взимаемых коммерческими банками.
Третий инструмент касается изменений в требованиях. Коммерческие банки по закону имеют удельный процент своих депозитов и обязательных резервов с ФРС. Они проводятся либо в виде беспроцентных резервов, либо в виде наличных денег. Это резервное требование действует как тормоз для кредитных операций коммерческих банков: путем увеличения или уменьшения этого требования к резервным коэффициентам ФРС может влиять на количество денег, доступных для кредитования и, следовательно, на денежную массу. Однако этот инструмент редко используется, потому что он настолько тупой.
Участие ЦБ в сделках на фондовых биржах;
Установление ключевой ставки;
Регламентация деятельности коммерческих кредитных организаций.
Изучим их подробнее.
Резервные требования для коммерческих банков
Первый инструмент из перечня, рассмотренного выше, рассматривается как один из ключевых, поскольку позволяет Центробанку оказать значительное влияние на соотношение спроса и предложения капитала в экономике государства. Дело в том, что объем собственных резервов коммерческого кредитно-финансового учреждения напрямую определяет возможности банка, выступающего субъектом кредитования. Если требования, установленные ЦБ для соответствующего ресурса, высоки, то активность банков в соответствующем сегменте финансового рынка снижается. Как следствие — уменьшается капитализация экономики в части реального сектора, однако, может повыситься с точки зрения капиталоемкости финансовой сферы, депозитов граждан.
Банк Англии и большинство других центральных банков также используют ряд других инструментов, таких как «казначейская директива» по покупке партии и «специальные депозиты». Когда у народа будет дефицит, результатом будет отток золота другим народам. Чтобы остановить эту утечку, центральный банк повысил бы ставку дисконтирования, а затем предпримет операции на открытом рынке, чтобы сократить общее количество денег в стране. Это приведет к падению цен, доходов и занятости и сокращению спроса на импорт и, таким образом, устранит дисбаланс в торговле.
Ужесточение требований к резервам коммерческих банков может способствовать снижению инфляции и достижению иных требующих консервативного подхода целей денежно-кредитной политики. Является ли рассматриваемый инструмент эффективным с точки зрения решения стратегических задач в экономике?
Обратный процесс использовался для корректировки положительного сальдо платежного баланса. Морские исследования и авиация: факт или вымысел? Монетаристы, такие как, и исследовали связи между ростом денежной массы и ускорением инфляции. Для достижения своих целей центральные банки имеют в своем распоряжении различные экономические стратегии. К ключевым инструментам относятся ключевые процентные ставки и деньги центрального банка. В то же время это означает низкую отдачу от инвестиций с фиксированным доходом.
Влияние процентной ставки по депозитам и займам
В то же время денежная масса, таким образом, снижается, например, для противодействия высокой инфляции. Поддержание инфляции на умеренном уровнеЦены стабильныйНастроенный ростНебольшая безработица Стабильный обменный курс. Основные цели. Медленное повышение цен весьма желательно, так как это отказ от инвестиционных штрафов. Постоянная инфляция делает изменение денежной ценности предсказуемым, что обеспечивает стабильность. Средняя цена должна измениться незначительно, если это возможно. Это определяется на основе указанной корзины покупок. Низкая безработица: эта цель частично противоречит стабильности уровня цен. Низкая безработица ведет к повышению заработной платы. В то же время это означает более высокие издержки производства и, как следствие, более высокие цены. Экономический рост: в идеале нет высокого, но стабильного и долгосрочного роста. Обменный курс: для небольших стран стабильные обменные курсы с основными торговыми партнерами имеют особое значение. Кроме того, ключевой валютный доллар играет важную роль для экспортно-развитых промышленно развитых стран, таких как Германия. Если евро будет низким по сравнению с долларом, немецкие товары будут дешевле для стран, не входящих в еврозону.
- Цель инфляции: инфляция должна быть на умеренном уровне.
- Если цены растут слишком быстро, компании производят меньше, чем могли.
- Ценовая стабильность: это особый случай целевого показателя инфляции.
В среде экспертов мнения на этот счет разные. Некоторые аналитики считают, что изменение нормативов в части резервных требований должно быть временной мерой, другие полагают, что ЦБ РФ следует регулярно задействовать соответствующий инструмент — особенно часто в условиях кризиса и неопределенности различных процессов в национальном хозяйстве.
Участие ЦБ в операциях на фондовых биржах
Следующий распространенный инструмент монетарной политики ЦБ — регулирование сделок на фондовых биржах. Соответствующие финансовые учреждения являются площадками для открытых торгов. В том числе и тех, что предполагают сделки по купле-продаже ценных бумаг, эмитируемых государством, а также крупнейшими предприятиями, которые осуществляют деятельность в стране.
ЦБ в данном случае может быть активным игроком рынка, покупая или продавая те или иные виды ценных бумаг. Как правило, Центробанк участвует в сделках, отражающих оборот государственных облигаций. В случае, если он их покупает, это свидетельствует о том, что реализуемая им денежно-кредитная политика цели преследует те, что характеризуют либеральный подход к регулированию экономики. То есть, государство или крупнейшие компании, получив капитал от ЦБ, могут направить его на инвестирование в новые проекты (бюджетные, коммерческие), осуществить стимулирование развития тех или иных отраслей.
В свою очередь, продажа ценных бумаг может свидетельствовать о том, что цели денежно-кредитной политики ЦБ связаны с реализацией консервативного подхода к управлению экономическими процессами — поскольку в этом случае капитализация рынка снижается.
Установление ключевой ставки
Следующий инструмент ЦБ — установление ключевой ставки. Данный показатель, как мы отметили выше, предопределяет условия кредитования на рынке в целом.
Так, высокая ключевая ставка ЦБ РФ может говорить о том, что цели денежно-кредитной политики Банка России — снижение динамики капитализации отдельных отраслей экономики за счет заемных средств, а также уменьшение инфляции. Вместе с тем, высокая ключевая ставка Центробанка, как правило, стимулирует привлечение денежных средств граждан в банки в виде вкладов — под высокий процент. В результате растет капитализация, в свою очередь, кредитно-финансовой организации.
Регламентация финансовых операций коммерческих банков
Еще одно важнейшее направление монетарной политики государства — регламентация, установление стандартов работы коммерческих банков. Оно осуществляется в связи с тем, что финансовым властям необходимо обеспечивать стабильность функционирования банковской системы как одного из ключевых ресурсов для реализации монетарной политики.
Коммерческие кредитные учреждения играют роль важнейших финансовых институтов государства. Они должны обладать устойчивой инфраструктурой и осуществлять деятельность в соответствии со строгими регламентами — так, чтобы их клиенты, граждане, предприятия и бюджетные структуры, имели возможность пользоваться защищенными и доступными услугами. Основные цели денежно-кредитной политики государства также предполагают самое активное задействование данной инфраструктуры. Задача ЦБ — обеспечить эффективное правовое регулирование ее выстраивания и модернизации.
Денежно-кредитная политика Банка России: основные приоритеты
Полезно будет рассмотреть то, каких приоритетов придерживается российский ЦБ в монетарной политике. Выше мы отметили, что Центробанк как главное кредитно-финансовое учреждение государства выбирает тот или иной подход в управлении экономическими процессами исходя из положения дел в национальном хозяйстве, реальных факторов, влияющих на развитие экономики. Соответствующий принцип характеризует и российский ЦБ.
Данная кредитная организация, как показывает практика, реализует преимущественно консервативные стратегии в периоды рецессии и либеральные — при росте экономики государства. Так, в кризис 2008-2009 годов ключевая ставка ЦБ РФ была существенно увеличена: это замедлило рынок кредитования, существенно сократило капитализацию в экономике но, вместе с тем, во многом позволило сохранить инфляцию на приемлемом уровне. После преодоления кризиса ключевая ставка снизилась: ЦБ перешел к либеральной политике управления экономическими процессами.
По причине падения цен на нефть и осложнения международных отношений России в экономике РФ в 2015 году вновь наступила рецессия. ЦБ повысил ключевую ставку и продолжает держать ее на достаточно высоком уровне. Уровень инфляции — если рассматривать его как основной критерий эффективности монетарной политики, как показывают статистические данные, находится в РФ на приемлемом уровне.
Опять же, отметим, что в среде экономистов есть разные оценки подходов ЦБ РФ к регулированию экономики: есть точка зрения, что ключевую ставку нужно снижать и стимулировать кредитование, как следствие — повышать уровень капитализации различных отраслей национального хозяйства.
Резюме
Итак, мы рассмотрели сущность, основные цели и инструменты денежно-кредитной политики государства, которая также именуется монетарной. Главный ее субъект — Центральный банк. В его ведении — регулирование инфляции, платежного баланса, ключевой ставки, регламентация деятельности коммерческих финансовых учреждений, которые также играют важнейшую роль в реализации монетарной политики государства. В зависимости от экономической ситуации внутри страны, за ее пределами, влияния социально-политических факторов ЦБ может выбирать ту или иную монетарную стратегию, а также конкретные инструменты для ее реализации. В общем случае они отражают один из 2 подходов: консервативный — предполагающий сокращение капитализации экономики или ключевых ее отраслей, или же либеральный — характеризующийся стремлением ЦБ стимулировать активный обмен капиталами участников рынка.
При необходимости один подход может сменять другой. Например, при появлении факторов, способствующих экономической рецессии, цели денежно-кредитной политики России, как правило, отражают стремление финансовых властей к сокращению объемов капитализации экономики. Это выглядит как увеличение Центробанком ключевой ставки, в ряде случаев — изменение требований к резервам коммерческих кредитных учреждений. Но как только экономическая ситуация в государстве стабилизируется — ЦБ, как правило, снижает ключевую ставку.
Денежно-кредитная политика - комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным Банком в целях регулирования совокупного спроса путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
Денежно-кредитная политика может быть направлена на стимулирование кредита и денежной эмиссии. В этом случае имеет место кредитная экспансия . Подобной политики Центральный Банк придерживается в условиях спада производства и увеличения безработицы, стремясь оживить рыночную конъюнктуру. Напротив, в случае экономического подъёма, желая предотвратить перегрев экономики, Центральный Банк сдерживает кредит и ограничивает денежную эмиссию. Тогда имеет место кредитная рестрикция.
Важная задача Центрального Банка в области денежно-кредитной политики - контроль за денежным обращением с целью предотвращения инфляции или снижения её темпов. Базовый для такого регулирования вопрос - какое количество денег необходимо для обращения, и какими принципами следует руководствоваться при проведении денежно-кредитной политики.
Все инструменты денежно-кредитной политики можно разделить на две группы: общие инструменты , влияющие на денежный рынок в целом; и селективные инструменты , предназначенные для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм.
Общими инструментами кредитно-денежной политики Центрального Банка являются: операции на открытом рынке, учётно-процентная (дисконтная) политика, основанная на изменении учётной ставки; установление нормы обязательных резервов для коммерческих банков .
Дадим краткую характеристику основным денежно-кредитным инструментам.
Операции на открытом рынке - это купля-продажа Центральным Банком государственных ценных бумаг
Продажа ценных бумаг коммерческим банкам и другим финансовым учреждениям Центральным Банком приводит к уменьшению резервов коммерческих банков. Соответственно, уменьшаются возможности коммерческих банков по предоставлению ссуд своим клиентам. В результате предложение денег уменьшается.
Покупка ценных бумаг у коммерческих банков даёт обратный результат: резервы коммерческих банков и их возможности по выдаче ссуд расширяются, предложение денег растёт.
Операции на открытом рынке эффективны в тех странах, где существует ёмкий рынок государственных ценных бумаг .
Учётно-процентная (дисконтная) политика Центрального Банка состоит в регулировании размеров процентной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать резервы у Центрального Банка.
Если Центральный Банк поднимает официальную учётную ставку, то коммерческие банки сокращают объём заимствований, что, в свою очередь, ведёт к снижению резервов, повышению процентных ставок и сокращению кредитных операций.
Понижая учётную ставку . Центральный Банк создаёт условия для увеличения резервов и снижения процентных ставок, а объём кредитных операций растёт.
Механизм учётно-процентной ставки эффективно действовал в начале XX века. В дальнейшем применение этого инструмента денежно-кредитной политики давало меньший результат. Этому способствовали действия банковских монополий, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не под влиянием рынка. Интернационализация хозяйственной жизни также снизила эффективность учётно-процентной политики: снижение учётной ставки может привести к оттоку капиталов из страны.
Установление нормы обязательных резервов коммерческих банков также используется Центральным Банком для прямого воздействия на величину банковских резервов. Этот инструмент позволяет оперативно влиять на финансовую ситуацию.
Монетарная политика Центрального Банка представлена в двух видах:
Политика “дешёвых ” денег. Она проводится в период спада в целях стимулирования инвестиций и расширения объема производства.
Центральный Банк увеличивает предложения денег путем:
Снижения нормы обязательных резервов;
Уменьшения учетной ставки;
Скупке на открытом рынке государственных ценных бумаг.
Политика “дорогих” денег проводится в период инфляции в целях сокращения совокупного спроса.
Центральный Банк при этом уменьшает предложение денег путем:
Увеличения нормы обязательных резервов;
Повышения учетной ставки;
Продажи на открытом рынке государственных ценных бумаг.
Эффективность денежно-кредитной политики. Вопрос о том, способна ли кредитно-денежная политика обеспечить полную занятость без ускорения инфляции, остается открытым. Это объясняется тем, что использование денежно-кредитной политики для этой цели имеет свои плюсы и минусы. Рассмотрим их.
К достоинствам денежно -кредитной политики обычно относят как её более быстрое действие по сравнению с фискальной политикой, так и то, что денежно-кредитная политика менее подвержена политическому давлению, чем фискальная.
Недостатками денежно -кредитной политики считают то, что она менее эффективна по части недопущения спада, чем в обуздании инфляции. Отмечается также, что её положительный эффект может быть поглощён изменениями скорости обращения денег и тем, что она не всегда приводит к существенному изменению расходов на инвестиции в экономике.
Выводы .
1. Денежная система - это форма организации денежного обращения.
2. Денежная масса, обращающаяся в стране, условно подразделенная на денежные агрегаты (М 1 , М 2 , М 3 , L), отличающиеся по степени ликвидности.
3. Спрос на деньги есть функция процентной ставки. Спрос на деньги определяется трансакционными и спекулятивными мотивами.
4. Предложение денег относительно стабильно и определяется государством.
5. На денежном рынке формируется равновесная ставка процента.
6. Формой движения денежного капитала является кредит на принципах возвратности и платности. Кредитная система включает в себя банки и другие кредитно-финансовые институты, являющиеся финансовыми посредниками.
7. Банковская система - двухуровневая, включает ЦБ и коммерческие банки. Коммерческие банки осуществляют пассивные и активные операции с целью извлечения банковской прибыли.
8. ЦБ осуществляет денежную политику с помощью учетной ставки, нормы обязательных резервов, операций на открытом рынке.
Вопросы для повторения
1. Назовите основные функции денег.
2. Каковы компоненты денежной массы? Различаются ли они по степени ликвидности?
3. От чего зависит спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов?
4. Каковы будут последствия увеличения денежной массы в экономике с неполной занятостью?
5. Почему в проведении денежно-кредитной политики существует дилемма промежуточной цели?
6. Покажите, что происходит, если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов.
